凝聚合力打造長錢長投良好制度環(huán)境

　　“要努力提振資本市場，大力引導(dǎo)中長期資金入市，打通社保、保險、理財?shù)荣Y金入市堵點?！?月26日召開的中共中央政治局會議對引導(dǎo)長錢入市提出了最新要求。中央金融辦、中國證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》同日公布，為加快推進(jìn)中長期資金入市提供了明確的路線圖。

　　完善“長錢長投”的制度環(huán)境是引導(dǎo)中長期資金入市的基礎(chǔ)。長周期考核是提升投資運作穩(wěn)定性的關(guān)鍵舉措之一。然而，在實踐中，不少投資機構(gòu)存在偏重短期考核問題。這就需要加快推進(jìn)長周期考核機制的全面落實。通過構(gòu)建投資管理機構(gòu)、投資經(jīng)理、產(chǎn)品組合等多層面相互銜接的考核體系，建立健全與長周期考核相適配的管理制度，減少短期市場波動對中長期資金投資業(yè)績的影響，促進(jìn)各類中長期資金更好地踐行長期投資、價值投資理念?；攫B(yǎng)老保險基金還存在考核機制有待完善、市場化運作程度不高等問題，需要通過完善基本養(yǎng)老保險基金投資政策制度，優(yōu)化基本養(yǎng)老保險基金委托投資模式、提高基本養(yǎng)老保險基金市場化運作水平，推動形成養(yǎng)老保障體系和資本市場良性互動。

　　大力發(fā)展權(quán)益類公募基金是引導(dǎo)中長期資金入市的關(guān)鍵。公募基金是機構(gòu)投資者的重要成員，在大力推動中長期資金入市、促進(jìn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展方面同樣扮演著重要角色。

　　從機構(gòu)層面看，需要從強化投研人才梯度建設(shè)、完善長期考核制度設(shè)計、引導(dǎo)和陪伴投資者等方面發(fā)力，增加基金產(chǎn)品的業(yè)績穩(wěn)定性，切實提高基金投資者的獲得感；應(yīng)立足自身專業(yè)優(yōu)勢，實現(xiàn)差異化特色化經(jīng)營，不斷豐富產(chǎn)品類型，滿足不同類型投資者多樣化投資理財需求，提供財富管理全鏈條服務(wù)能力。

　　從監(jiān)管層面看，“建立ETF指數(shù)基金快速審批通道”等舉措箭在弦上，將持續(xù)提高權(quán)益類基金規(guī)模和占比；“穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費率”“推動公募基金投顧試點轉(zhuǎn)常規(guī)”等措施也將更好地滿足投資者需求。

　　建設(shè)培育鼓勵長期投資的資本市場生態(tài)是引導(dǎo)中長期資金入市的重要保障。重點是需通過嚴(yán)把上市入口關(guān)，防止不良企業(yè)混入，引導(dǎo)上市公司完善現(xiàn)金分紅、回購制度安排等舉措，提高上市公司質(zhì)量和投資價值。持續(xù)落實嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管要求，從嚴(yán)打擊財務(wù)造假、欺詐發(fā)行、操縱市場、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為；一以貫之強化行政、刑事、民事立體化追責(zé)，助力提高違法成本；穩(wěn)步推進(jìn)退市制度改革，加大在上市公司退市過程中的投資者保護力度。

　　打造長錢“愿意來”“留得住”“發(fā)展好”良好環(huán)境尚需凝聚合力。圍繞引入中長期資金，強化政策協(xié)同和監(jiān)管協(xié)作，加強金融監(jiān)管部門、財政部門、人社部門等交流互通，同向發(fā)力、形成合力。同時，需深入推進(jìn)、久久為功，解決“長錢短投”等問題。如此，資本市場方能奔赴“長錢更多、長錢更長、回報更優(yōu)”的新目標(biāo)。